2023 年 3 月 24 日联动科技（301369）颁布发表称中金公司张怡康、高信百诺基金闫树仁、交银施罗德基金杨茉然、华创证券王帅于 2023 年 3 月 23 日调研我们司。
答：2022 年，公司完成营业收入 35,010.67 万元，较上年同期增长 1.92%；结束归属于上市公司股东的净利润 12,648.35 万元，较上年同期消沉 1.00%。受到半导体周期下行的影响，泯灭类电子合系的小暗号分立器件实验格局和激光打标成立产品订单落选，导致其销量下滑较大。2022 年，为了应对市集的改变，公司继续宣扬科技改良，一连EMc易倍·体育加大研发进入，连续对现有产品实行改进跳级和研发新产品和新的运用准备，驾御大功率运用范畴的展开时机，2022 年研发费用为 6,116.55 万元，较 2021 年增加 24.7%；研发投入占公司生意收入比例为 17.47%。
答：（1）公司当前一经占领自决研发的分立器件实验体制产品包罗 QT-3000/4000/6000 系列，涵盖小标识及中高功率分立器件试验，席卷二极管、三极管、MOS-FET、IGBT、可控硅以及新一代半导体原料 SiC、GaN 等主流及新型分立器件，并已完了了产品的国际化组织。
（2）多年以后，公司产品一直创新迭代，实现了产品测验功用与试验技能的多方面争执。在尝试功能方面，公司的半导体分立器件考试体制除可实行成例的直流及交流参数试验外，还具有完好的动静考试功用模块掩护，与其他们建立提供商比拟考试功能文饰面更广。在试验才略方面，目前公司半导体分立器件实验方式的电压电流的考试才干已提升至 1600/6KV，能满意高压源、大电流源等级功率器件的测试恳求，熟手业内处于领先名望。（3）大功率器件和第三代半导体的实验技巧的重点在于高压和大电流参数方面哀求较高，对实验格局坎阱摆设、电路布置才气、电源左右技能、电流电压过载爱惜本领、信号抗骚扰才具、测验精度和运用体味央求较高。今朝，公司 QT-4000 系列功率半导体分立器件尝试式样在功率半导体分立器件考试的细分范畴中具有较强的产品角逐力。另外，公司在 2022 年新推出 QT-8400 系列试验格式，延续加强公司在功率半导体分立器件实验的角逐优势。（4）随着创制资本的擢升和关封器件的应用，分立器件 CP 尝试（晶圆考试）的需要逐步扩张，为了提拔尝试效率，客户对尝试格式的并行考试才略接连先进。公司的 QT-4000 系列综关测验平台可能达成半导体器件直流参数尝试项目和消息参数尝试项的一对一数据归并，同时不妨不同告终小标志分立器件和中大功率器件的多工位并行测试乞请，带来实验精度、实验影响及数据体会操持效力的大大发展，以适宜新颖化工厂对大数据质地办理和高效测试的须要。（5）公司产品的主要客户掩盖国内外著名的功率半导体 IDM 厂商、封测龙头企业，上述客户采购的树立专业化水平较高，其封测产线对于设立的事故用意、事变安静性和提供商的技能供职保证快度具有较高乞求。公司完全圆满的出售密集，可以挨近客户，及时满足客户须要，相较国际封测建设供应商具有更强的本土化贩卖及任职优势。公司已在佛山、上海、成都、马来西亚等代表性阛阓区域修修起实行及办事网点，能够覆盖华南、华东、西北、东南亚等主要阛阓，速快反响客户需求、连续拓展外地营业。
问：何如对待半导体分立器件试验格局的武艺开展趋势以及公司产品技艺展开方向？
答：（1）随着新能源、电动汽车的崛起和家电行业的新操纵，功率器件垂垂模块化、集成化，功率不断加大，机能持续进取，以 MOSFET 和 IGBT 为代表的功率半导体及第三代半导体呈现出高电压大电流的应用趋势，器件的电途密度和功率密度更大，对功率半导体考试形式的电流 / 电压及脉宽操纵精度的考试乞请持续发展；除必要考试EMc易倍·体育直流参数，还需求实验更多局限的动态参数，对于实验体系的功用模块苦求也越来越高。
（2）公司的研发项目吃紧纠缠半导体自愿化试验联系身手，包括功率半导体、第三代半导体、数模同化标志和大领域数字暗记集成电途试验技艺，能够特地及时、切实地掌管商场必要和工夫发展趋势。此中公司在功率半导体和第三代半导体关联的实验武艺方面具有浓厚的手艺积储和充裕的供货体验，随着新能源汽车、光伏、风力发电、储能等行业鼎力开展，功率半导体和第三代半导体须要急剧填充，关联应用乞请也持续发展，公司将深耕商场必要，延续达成产品技术的升级和迭代，仍旧在功率半导体分立器件试验领域抢先的角逐优势。
答：公司试验体系的价值区间较大，测试式样的售卖价值首先取决于产品树立，修立越高、尝试限制越大、测验材干越强，则产品定价越高。其它，公司也会凭据客户垦荒的需要和市场竞赛情况应承具有角逐力的产品价格。
答：普通环境下，公司整机产品从发货到验收的工夫为 3-6 个月，由于受到客户投产调度、临盆进度、内中验收进程等职位的用意，发货至验收的周期也会有所震荡。
答：由于半导体财富链垂直分工模式的变成，芯片摆设、 晶圆创造、封装试验等紧张步伐由差异的孤傲主体告终，存储由芯片布置企业指定下游封测企业凭单芯片安置公司的必要采购测验形式的环境。所以，公司除了会与直接卑劣封测企业发生出卖买卖干系，还会自动与封测企业的上游芯片摆设企业建立开业相关。与国内外竞争对手比拟，他在与封测企业的上游芯片调节企业开发买卖相干的界限投入得比较晚，现在开业量及客户资源相对较少，团体交易领域和武艺水平还必要进一步提拔，客户根本相对微弱，行业分泌度不高。
随着近几年公司本领团队的产品利用经验的进一步蕴蓄堆积和富饶，武艺策动积贮更能对接宗旨客群的高技巧性和专业化的须要，以及公司上市后募投项目的慢慢怂恿，可调配资源补充，公司来日也将逐渐加大该开业界线的武艺和资源加入，并加大有关出售人员的聘请力度，一连开发新客户和新市集。
答：公司创办以来继续维系自助研发的模式。半导体专用修立制作业属于本钱辘集型、技术麇集型产业，手艺壁垒较高，研发周期较长的特性。企业过程自助研发掌管的主题技术，无妨变成难以步武的中心逐鹿力。同时，自决研发所获得的武艺效果，无妨使企业无需依附于外部本事帮助，受外部成分效率的本事危急较小。于是，公司维系自立研发的研发模式将使公司可依靠自己的中央手艺保留公司在市集中较强的角逐力，十分在商场不同化竞赛中依旧优势，有利于公司来日的可陆续发展。
联动科技（301369）主生意务：半导体行业后途封装测验范畴专用扶植的研发、生产和出卖。
联动科技 2022 年报显现，公司主营收入 3.5 亿元，同比高潮 1.92%；归母净利润 1.26 亿元，同比消极 1.0%；扣非净利润 1.23 亿元，同比消极 1.5%；此中 2022 年第四季度，公司单季度主营收入 7953.3 万元，同比沮丧 37.03%；单季度归母净利润 2394.51 万元，同比降低 54.79%；单季度扣非净利润 2354.1 万元，同比灰心 55.16%；负债率 6.88%，投资收益 78.96 万元，财务费用 -1333.58 万元，毛利率 65.4%。
该股近来 90 天内无机构评级。融资融券数据展现该股近 3 个月融资净流入 3832.98 万，融资余额添补；融券净流入 0.0，融券余额添补。字据近五年财报数据，证券之星估值分析器械显现，联动科技（301369）行业内竞争力的护城河普通，赢余才华精良，营收成长性多数。财务相对康健，须眷注的财务指标囊括：应收账款 / 利润率。该股好公司指标 3.5 星，好价值指标 2.5 星，综关指标 3 星。（指标仅供参考，指标限制：0 ~ 5 星，最高 5 星）
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